日前，美国国会众议院发布公告称，已向三家美国承销商D.Boral Capital、Dominari Securities和Revere Securities发送调查函，要求其提供关于承销中概股首次公开募股（IPO）的相关信息。调查函指控这三家公司承销了多家中国小盘股在美股的IPO，而这些股票随后卷入了市场操纵骗局。
调查函指出，这些交易涉及利用在美国交易所上市的中国空壳公司，通过协同“拉高出货”的股票操纵骗局欺诈投资者。上述三家承销商被怀疑在其中充当推手。调查函要求三家公司提交详尽文件，包括通信记录、资金来源、交易记录以及尽职调查政策。
“拉高出货”（Pump-and-dump）指的是操纵者通过虚假宣传，故意抬高股价，随后在股价高位迅速抛售套现，导致普通投资者承受损失。近年来，此类手法借助社交媒体大规模传播。据彭博社估计，自2023年以来，该类欺诈行为已导致美股投资者损失约160亿美元。
调查函显示，美国金融业监管局（FINRA）此前曾就相关操纵行为进行调查，揭示其主要运作模式：通过在开曼群岛注册的空壳公司，利用可变利益实体（VIE）结构在纳斯达克上市，并在社交媒体上造势。在推动散户抢购前夕，数亿股股票通过FINRA记录的“代名账户”发行给匿名内部人士。当股票价格触顶时，内部人士趁盘前时段抛售股票——此时普通投资者无法交易——导致股价在数小时内暴跌90%至99%。
值得注意的是，美国众议院此次发函调查，或标志着对中概“仙股”拉高出货骗局系列调查行动的升级。2025年9月，美国证券交易委员会（SEC）宣布成立跨境特别工作组，专门打击损害美国投资者利益的跨境欺诈行为。SEC明确表示，特别工作组将重点调查外国公司潜在违反美国联邦证券法的行为，特别是“拉高出货”（Pump-and-dump）和“拉抬出货”（Ramp-and-dump）等欺诈性操作，同时将资本市场中介机构纳入重点监管范围。
2025年3月，美国司法部门在一项重大金融欺诈案调查中，正式对7名涉案人员提出刑事起诉。调查过程中，执法部门扣押涉嫌违法所得资金约2.14亿美元。根据美国伊利诺伊州北区联邦法院公开的起诉书，2024年11月至2025年2月期间，涉案人员通过误导性宣传和协同股票交易操纵华夏博雅的股票价格。
涉案人员 allegedly 通过社交媒体和通讯平台冒充美国投资顾问，虚假承诺投资该公司股票可获得巨额回报，吸引大量投资者入市并推高股价。当股价达到高点后，他们迅速大量抛售持股，赚取数百万美元利润，随后股价大幅下跌，导致普通投资者遭受重大损失。
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