港交所就优化香港证券市场每手买卖单位框架开启市场咨询。
12月18日，港交所刊发咨询文件，提出优化香港证券市场每手买卖单位框架的建议，向市场征询意见，旨在提升交易、结算及交收效率。本次咨询为期12周，将于2026年3月12日结束。
根据咨询文件，适用证券（包括股票及房地产信托基金）的每手股数将整合为8种标准选项；此外，每手价值的指引下限将显著下调，并增设每手价值的指引上限。
具体来看，港交所拟定的8种每手股数为：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和1万股。
港交所表示，标准化每手股数的目的是为不同价格区间的发行人提供选择，同时降低对发行人的影响，减少产生碎股的情况。若相关建议实施，预计约25%的发行人需调整其每手股数。
此外，港交所拟设置每手价值的指引下限和上限，避免因每手价值过低引发“负价值交易”（即交易执行成本超过交易价值），也避免因每手价值过高导致投资者难以参与。具体调整为：每手价值指引下限由现行的2000港元降至1000港元；同时，对于每手股数超过100股的证券，增设每手价值5万港元的指引上限。
有分析人士指出，增设每手价值指引上限将有助于降低部分高价股及每手股数较多导致买入门槛过高公司的参与门槛。此类公司后续可能需调整每手股数，以符合新的指引要求。
根据安排，上述调整将分阶段实施，以确保市场顺利过渡。首阶段要求新股票上市时必须选择标准化每手股数并遵守每手价值指引，而现有股票须遵守修订后的每手价值指引。第二阶段则要求现有股票在过渡到无纸证券市场后的指定时间内，选择采纳其中一种标准化每手股数。港交所将于稍后公布具体过渡安排细节。
港交所证券产品发展部主管罗博仁介绍，标准化8种每手买卖单位，旨在覆盖低、中、高价股票，为发行人提供灵活选择。降低每手价值指引下限得益于港交所近年来取消交易费及结算费的固定最低收费，市场交易成本下降，为降低入场门槛创造条件。
港交所市场主管余学勤表示：“我们致力于提升市场活力和交易效率，因此很高兴就简化每手买卖单位框架提出咨询建议。这些建议简化交易运作，吸引更多投资者参与买卖，同时兼顾香港金融市场的需要和特点。将每手股数种类由目前超过40种减少至8种，有助于精简交易及营运流程，同时为发行人保留灵活性，支持我们逐步迈向统一每手股数的长远目标。”
德勤中国华南区主管合伙人欧振兴也认为，此次框架优化的核心并非“一刀切”，而是为市场提供更聚焦且灵活的选择。港交所保留8种可选类别，意味着上市公司仍具充分的自主决策空间。长期来看，优化每手单位框架有助提升整体市场流动性，小盘股可通过选择适配自身定位的每手单位，精准吸引目标投资者，缓解资金流失压力。
与此同时，港交所还在研究优化碎股交易机制，以便在改革每手买卖单位框架后提升交易效率，相关详情将适时公布。
澎湃新闻记者 孙铭蔚
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